神州稀土财富面前境遇大整合状态,实际具备量已不足世界30

  阅读提示:稀土的军事价值

昨日一则国土部正牵头北方稀土资源整合计划的消息令稀土概念板块领涨大盘,包钢稀土、广晟有色、五矿发展、中色股份攻击涨停,不仅刺激了相关稀土永磁和锂电概念股如湘潭电化、西藏城投、北矿磁材等走强,而且带动了稀有金属资源品种如云南锗业、贵研铂业、厦门钨业等大幅上涨,这也是继汽车、钢铁、水泥等二线蓝筹股启动后又一蓝筹板块轮动,形成“蓝筹股搭台、题材股唱戏”的市场格局。

继中铝公司、包钢稀土和厦门钨业后,中国五矿集团公司成为第四家获得工信部备案同意的组建稀土大企业集团的企业。
中国五矿的组建大型稀土企业集团的实施方案备案获批后,国务院今年初通过的稀土大集团
“1+5”工作方案又向前迈进了一步。至此,还有赣州稀土与广东稀土的组建方案尚未获得工信部备案同意。
对于稀土大集团,百川咨询稀土分析师杜帅兵认为,稀土集团化是发展趋势,“整合不成问题,而整合后的问题是集团面临着盘子大、产能严重过剩、企业后期经营的困难,压力还是比较大的。”
资源或注入五矿稀土 中国五矿收到
《工业和信息化部办公厅关于中国五矿集团公司组建大型稀土企业集团实施方案备案的复函》,复函原则同意
《中国五矿集团公司以五矿稀土集团有限公司为平台组建大型稀土企业集团的实施方案》(以下简称《组建方案》)。
中国国务院此前通过稀土大集团“1+5”工作方案,明确包钢集团、五矿集团、中铝公司、赣州稀土、广东稀土和厦门钨业分别牵头,进一步推进兼并重组,组建大型稀土企业集团。目前,中铝公司、包钢稀土、厦门钨业和五矿集团的组建方案已获批。
对于整合主体,中国五矿的书面回复是,按照本次获得备案的《组建方案》,中国五矿将以五矿稀土集团有限公司为主体,组建国家大型稀土企业集团。五矿稀土集团有限公司作为中国五矿稀土业务经营发展的责任主体,统一负责中国五矿所属稀土企业的生产、经营和管理等一体化运营工作,通过对稀土产业链各环节之间的协同运营和供应链管理,实现整体协同发展。
自2011年起,为贯彻落实《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》提出的加快组建大型稀土企业集团,中国五矿对稀土业务和资产进行整体重组,整合组建了五矿稀土集团有限公司。
百川咨询稀土分析师杜帅兵对《每日经济新闻》记者说,中国五矿作为牵头整合中国稀土的大集团,是早就定下的。
根据中国五矿提供的书面答复,目前,五矿稀土集团有限公司旗下共拥有稀土企业31家,并拥有A股上市公司五矿稀土(000831,SZ)。杜帅兵说,根据惯例做法,今后整合进来的稀土资源将被注入五矿稀土。
从上游来说,五矿稀土集团有限公司拥有位于广东梅州的1本稀土探矿权证和位于湖南江华、福建宁化、云南陇川的3本稀土采矿权证;从中下游冶炼分离来看,五矿稀土集团有限公司控股的江西赣县红金、定南大华、广州建丰等8家优质稀土冶炼分离厂;其下游整合了稀土磁性材料、江西稀土发光材料、稀土电子材料和稀土终端应用产品等深加工企业。
整合重点区域在南方
中国五矿的稀土产业布局覆盖了江西、湖南、福建、广东、云南、广西、江苏浙江、北京和内蒙古等10个省,涵盖了包括稀土勘查、开采、冶炼分离、功能材料及器件、科技研发、贸易、交易平台的全产业链。
杜帅兵说,中国五矿的稀土整合主要聚焦在南方地区。中国的稀土版图上,北方已经由包钢稀土(600111,SH)一家独大,分布较散的南方离子型稀土是各企业抢夺的对象。
中国五矿称,获得国家大型稀土企业集团备案后,将结合现有的稀土产业布局,继续推进整合湖南、云南、江西、福建、广东和广西等地的稀土产业,积极发展同地方政府和有关企业的合作关系,全面推进稀土资源开发和整合工作。
稀土业内最关心的还是下游需求。“这一场稀土大整合雏形将很快形成,但各领头羊还将面临一个头疼的问题,即如何化解严重过剩的产能。”杜帅兵说。

  稀土是镧(La)、铈(Ce)、镨(Pr)、钕(Nd)、钷(Pm)、钐(Sm)、铕(Eu)、钆(Gd)、铽(Tb)、镝(Dy)、钬(Ho)、铒(Er)、铥(Tm)、镱(Yb)、镥(Lu),以及钪(Sc)和钇(Y)共17种元素的总称。

稀土资源整合大幕拉开

杜帅兵认为,稀土集团化是发展趋势,目前有不少稀土生产企业在想办法向这6家大企业集团靠拢。“整合不成问题,而整合后的问题是集团面临着盘子大、产能严重过剩、企业后期经营的困难,压力还是比较大的。”
从五矿稀土的业绩来看,公司前三季度营业收入为4.99亿元,同比增长4%,净利润为亏损368.15万元,同比下降107.79%。五矿稀土公告称,前三季度的亏损更多是受到上半年业绩的拖累。五矿稀土半年报显示,上半年净亏损0.42亿元,较去年同期净利润0.1亿元下降513.79%。

  稀土有工业“维生素”之称,由于其具有优良的光电磁等物理特性,能与其他材料组成性能各异、品种繁多的新型材料,其最显著的功能就是大幅度提高其他产品的质量和性能。比如大幅度提高用于制造坦克、飞机、导弹的钢材、铝合金、镁合金、钛合金的战术性能。而且,稀土同样是电子、激光、核工业、超导等诸多高科技的润滑剂。[详细]

国务院6日正式发布《关于促进企业兼并重组的意见》,稀土行业被点名成为六个兼并重组的产业之一。此前,国土资源部已完成一项涉及二十五省市的稀土专项整治工作。据悉,北方稀土资源整合计划将比照已签署的南方五省15市的方案,按“南方重稀土、北方轻稀土”形成区域监管机制,从而改变过去我国稀土资源廉价外销的局面。

  据《财经国家周刊》报道:“这么个混乱的行业,中铝为何还要加入?”这是2010年5月13日中国五矿集团公司(下称五矿集团)稀土业务高管的一声叹问。

早在7月,在政府引导下,我国稀土资源南北整合的大幕正式拉开。以五矿集团、包钢稀土、江西铜业为代表的三大稀土龙头已开始在全国跑马圈地。包钢稀土公告,近期先后出资7387万元、8921万元、6934万元分别对江西赣州的3家公司进行股权投资;五矿集团2008年在江西联合组建了国内分离规模最大的中重型离子稀土企业——五矿稀土,同时控股湖南有色集团并计划开发郴州境内的钨、稀土等资源;江西铜业2008年斥资4.3亿元夺得四川冕宁的稀土矿采矿权,并与四川矿业投资集团共同投资10亿元,开发仅次于包头的中国第二大稀土矿资源,形成中国稀土行业的“三足鼎立”。

  此时,五矿集团在南方稀土市场的地位正面临巨大挑战。

锂电、稀土板块轮动走强

  江西混战

本报前期分析过本轮行情的三条主线分别是:重组题材、通胀受益或估值修复型蓝筹股、锂电池和稀土永磁为首的新兴产业股。目前看,各个阶段形成的龙头令人瞩目。

  自2010年3月与江西省政府签订战略协议起,中国铝业公司(下称中铝公司)就在谋划进驻这个有色金属大省。4月26日,中铝公司宣布与江西稀有金属钨业控股集团有限公司(下称江钨控股)成立合资公司。按照双方协议,中铝公司下一步将通过增资、收购、项目投资等方式,实现对江钨控股的控股。

例如,锂电概念股中最早的龙头成飞集成、西藏城投、近日启动的湘潭电化等,稀土永磁概念的横店东磁、太原刚玉、北矿磁材、中钢天源等,而与之相关的新材料股或稀有金属品种也后发制人,如宁波韵升、红星发展、贵研铂业、盐湖集团等。

  业界普遍认为,中铝公司高调进驻江西的目标,是稀土和钨等有色金属产业。

同样,稀土资源板块亦不甘落后,昨日率先涨停的广晟有色、五矿发展以及连创新高的包钢稀土无疑极具龙头相,而中色股份、江西铜业包括其权证走势也相当强悍。若后市能继续走强,而不仅仅是蓝筹板块的轮动,并成为锂电、稀土永磁板块的接班人,那么上述品种就值得高度关注。而上述龙头品种可作为研判板块动向的风向标。

  对于中铝公司插手南方稀土市场的意图,上述五矿集团高管表示无法理解:“这不是一件正确的事情。”因为就在中铝公司强势进入稀土行业的同时,政府基于控制稀土产量、增强行业集中度的调控仍在继续。

个股关注

  相比中铝的初来乍到,五矿集团在江西已布局7年。

五矿发展

  2003年,五矿集团即通过下属中国五矿有色金属股份有限公司与江西稀有稀土金属钨业集团公司(下称江钨集团),共同组建了江西钨业集团有限公司(下称江钨有限)。其中,五矿集团控股51%,直接获得了江钨集团的主要资源类资产。
2008年五矿集团又联合江西赣州当地企业合资成立五矿稀土(赣州)股份有限公司。

控股股东五矿集团已整合江西赣州稀土资源,并将通过控股湖南有色集团,控制南方中重稀土从而打造世界最大中重稀土原料、加工基地。实际流通股本仅3.9亿股,与包钢稀土差不多,但股价仅为其1/3不到,存在较大的比价空间。

  而中铝公司此次合作对象江钨控股,是五矿集团合作对象江钨集团的控股公司,持有江钨集团70%的股份。该公司成立于2008年12月31日,成立之后取代江钨集团,成为江西省国资委出资监管单位。

江西铜业

  中铝公司与江钨控股的合作,可能影响五矿集团在江西的势力,中铝公司与五矿集团的竞争态势已然形成。早在中铝公司与江西省政府签订协议时,长江证券一位有色金属行业分析师在接受《财经国家周刊》记者采访时已作出判断:“五矿在江西已经布局多年,中铝想插一手,双方必然恶战。”

集团公司矿产资源储备全国第一,近期联手四川矿业投资集团共同开发我国第二大稀土资源,有望打造中国稀土“第三极”,实际流通股同样偏小,一旦市场认同其稀土资源概念,补涨空间不容忽视。

  两大央企入赣的背后,是多年来国内稀土价格严重低估、资源大量流失、定价权缺失的惨痛现实。而无法集中采矿权所导致的恶性竞争,正是这一系列问题的症结所在。

  限产失败

  中科院院士徐光宪5月6日接受《财经国家周刊》记者采访时说,“中国的稀土事业没有搞好。”

  年届九旬的徐光宪被国内稀土界称为“稀土之父”,在他看来,稀土行业的问题是大量宝贵的资源长期低价流失。

  稀土在现代工业中有“工业味精”之称,广泛应用于电子、IT、机械、能源、环境保护等重要领域,尤为引人重视的是其在国防、军工、航天等领域的巨大作用。为此,美国媒体甚至评论中国掌握着其尖端武器的命门。

  中国是稀土资源大国,占全球稀土资源的41.36%。很长一段时间,全球的稀土供应几乎全部来自中国。同样拥有丰富稀土资源的美国、法国等早已主动封闭其稀土矿山,依赖进口中国稀土,日本甚至已从中国进口了可供其多年使用的稀土储备。

  对于战略物资稀土,西方国家的做法显示了其长远谋略。但在经济利益的刺激下,中国的稀土生产长期供大于求,稀土价格也一直在低位运行。据徐光宪院士介绍,最具代表的是2005年的稀土价格比1990年价格下降了55%以上。

  为此,徐光宪曾联名十余位院士于2006年上书决策层,要求保护正在低价流失的稀土。此次上书很快得到了批复,并由国土资源部实施限产计划,限制稀土年产量维持在8万吨。在中国限产预期下,稀土价格在2006年开始回升,最高价格达到
2005年的3倍。伴随着限产计划,政府又做出了限制出口、行业整合等努力。

  问题并未得到解决。在徐光宪院士看来,这一轮稀土保护行动已宣告失败:2009年中国的稀土产量又恢复到15万吨左右,远远超过市场10万吨的需求;外资企业纷纷在内蒙古等稀土产地设厂,购进原材料做简单加工后再出口,绕过中国政府出口配额的限制;2009年全球稀土市场的供应依然有90%来源于中国;而稀土的价格也已经回落到了2007年的低位水平,与徐光宪预想的价格水平相差5~10倍。

  价格低估自然引发资源的大量外流。中国稀土学会副秘书长张安文表示,美国、俄罗斯、澳大利亚、加拿大其实都有丰富的稀土资源,但长期从中国低价进口,根本没有考虑中国开采稀土所付出的巨大环境、资源等成本。

  张安文说,目前中国的实际稀土量已经不足世界的30%。

  期待强势整合

  5月13日,工信部起草的《稀土行业准入条件》开始在网上公示,征集稀土行业的修改意见。4月20日,《稀土工业污染物排放标准》已经在环保部通过审议。分析人士认为,这两项政策将会限制一部分产量的释放。

  同时,国土资源部主导的稀土战略储备工作也正在推进中。包钢稀土在内蒙古政府支持下已经宣布了储备方案,拟兴建5个稀土储备设施,总储备量为20万吨。

  基于产量控制的限产计划仍在继续,工信部同发改委、国土资源部共商确定的2010年稀土指令性生产计划3月已下达,目标产量控制在8.9万吨。

  从上一轮以限产为核心的保护行动以失败告终来看,这次计划的前景并不乐观。

  根据国家发改委公布的数据,在国土资源部开始实施限产计划的2007年,中国稀土矿产量仍然达到12.08万吨,远远超过8万吨的计划指标。分析人士认为,实际产量或许更大,因为官方统计数据尚不包括大量的非法采矿。

  张安文在接受《财经国家周刊》记者采访时表示,稀土保护是一个系统工程,虽然宏观上有工信部和国土资源部的限产计划,但企业和地方政府在利益驱动下缺乏执行力。

  这在南方稀土市场表现尤为明显。五矿集团经过多年努力占据了南方稀土市场50%的份额,剩余份额除了部分控制在中色集团以及地方国企手中外,还有部分散落在当地县乡民企以及非法矿主手中。

  “而地方政府对宏观政策关注度不够,只从眼前利益出发。”上述五矿集团高管说。

  他认为,只要集中采矿权,产量便易于控制。而伴随着中铝公司的强势介入,南方稀土市场的局面将更加混乱。对于产量控制的成效,张安文仅寄希望于“企业自律”。

  据徐光宪院士回忆,上世纪70年代成立的稀土领导小组由原副总理方毅主抓,组长是原国家经委主任袁宝华,成员是几个相关部委的副部长。领导小组在后来的部委改制中被取消,只在国家发改委设有全国稀土办公室,“只是发改委下的一个小部门”。徐光宪说,大部制后稀土领导机构的级别更低了,仅在工信部原材料司之下。

  稀土行业管理涉及国土资源部、发改委、工信部、商务部以及各大央企、各级地方政府、民企,甚至非法开采的矿主,其间关系错综复杂。有央企稀土从业者说,“(他们之间)利益难调”。

  徐光宪认为,缺乏统一领导,主管部门级别不够,是导致虽有政策但无效果、采矿权长期分散、产量无法控制、稀土低价流失的关键所在。

  2002年,国务院曾提出建立南北两大稀土集团公司的整合计划,南方集团正是由五矿集团和中铝公司牵头组建。但这一计划至今并无下文。

  上述央企稀土从业者指出,要走出目前的困境,国内的稀土行业必须有一次强势整合,打造出中国稀土业的力拓与必和必拓。

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